智通財經(jīng)APP注意到，富國銀行(WFC.US)股價昨日交易時段一度突破89.39美元的歷史新高，最終收于90.21美元。市場預(yù)期其利潤將繼續(xù)保持兩位數(shù)增長。

富國銀行股價上漲與整體銀行板塊的強勁走勢相符，而銀行板塊的走強則主要受市場對美聯(lián)儲即將降息的預(yù)期升溫所驅(qū)動。

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富國銀行管理層預(yù)計2025年第四季度凈利息收入（NII）為124億至125億美元，而去年同期為118億美元。

資產(chǎn)上限解除，釋放增長潛力

2025年6月，隨著美聯(lián)儲解除富國銀行在2018年因虛假賬戶丑聞而實施的1.95萬億美元資產(chǎn)上限，富國銀行迎來了一個關(guān)鍵時刻。該資產(chǎn)上限限制了其資產(chǎn)負債表的增長，從而限制了該行的全部潛力。此次解除增長限制，反映了富國銀行在解決自身缺陷方面取得的顯著進展，以及該行已滿足解除增長限制所需的條件。

隨著資產(chǎn)上限的取消，富國銀行現(xiàn)在可以增加存款、擴大貸款組合并拓寬證券持有范圍。這將導致凈利息收入(NII)上升，而凈利息收入是銀行的重要收入來源，因為資產(chǎn)負債表上可能會包含更多生息資產(chǎn)。

此外，富國銀行將有更多機會拓展其收費業(yè)務(wù)，例如支付服務(wù)、資產(chǎn)管理和抵押貸款發(fā)放。該行交易相關(guān)資產(chǎn)較2023年底增長約50%，且投資銀行業(yè)務(wù)增長速度加快，2025年前九個月的手續(xù)費收入增長了19%。

擺脫了此前的資產(chǎn)負債表限制后，富國銀行正重新致力于存款增長，重點是通過加強營銷和數(shù)字化客戶拓展來擴大支票賬戶規(guī)模。此外，該行還在強化其信用卡業(yè)務(wù)，2025年前九個月的新賬戶數(shù)量增長了9%，這反映出客戶滲透率的提高和手續(xù)費收入來源的多元化。這些舉措將有助于提升公司的盈利能力。

成本轉(zhuǎn)型進展順利

富國銀行在多年提升全行成本效率的努力中持續(xù)取得穩(wěn)步進展。該銀行積極實施各項成本削減策略，例如精簡組織架構(gòu)、優(yōu)化分支機構(gòu)布局和裁員。這些舉措使得公司在截至2024年的四年間，非利息支出復合年增長率為負1.3%。盡管由于該銀行加快了運營投資，2025年前九個月的支出略有上升。

優(yōu)化分支機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)仍然是富國銀行的重點關(guān)注領(lǐng)域。富國銀行在分支機構(gòu)選址方面日益注重戰(zhàn)略性，計劃到2025年第三季度末，將分支機構(gòu)總數(shù)同比減少2.1%，至4108家。為實現(xiàn)效率目標，富國銀行也持續(xù)裁員，到同期末，員工人數(shù)同比減少4.3%，至21.1萬人。

與此同時，富國銀行正大力投資數(shù)字化能力和流程自動化，以永久性地降低結(jié)構(gòu)性成本并提高運營杠桿。這些舉措有望帶來顯著的成本節(jié)約，管理層預(yù)計到年底將實現(xiàn)150億美元的毛支出削減。這些努力共同將有助于持續(xù)提升利潤率并增強整體盈利能力。

充裕的流動性助力資本分配

截至2025年9月30日，富國銀行的長期債務(wù)為1778億美元，而短期借款為2306億美元。該公司流動性狀況良好，截至2025年第三季度，其流動性覆蓋率達到121%，超過100%的監(jiān)管最低要求。截至同一日期，其流動資產(chǎn)總額為4861億美元。

因此，富國銀行給予股東豐厚的回報。在通過美聯(lián)儲2025年的壓力測試后，該公司將第三季度普通股股息提高了12.5%，達到每股45美分。過去五年，富國銀行已六次提高股息，目前的股息收益率為2%。

富國銀行實施了股票回購計劃。繼2023年7月宣布300億美元的股票回購計劃后，其董事會于2025年4月批準了一項額外的400億美元股票回購計劃。截至2025年9月30日，該公司仍有高達347億美元的普通股回購授權(quán)。

上漲潛力未盡

市場對富國銀行的平均評級為“買入”。平均目標股價約為93.71至95.54美元，較當前股價有潛在上漲空間。

分析師普遍認為，監(jiān)管限制(如資產(chǎn)上限)的解除為富國銀行帶來了增長機遇，同時成本控制和降息預(yù)期有助于提升凈利息收入和整體盈利能力。