原標題：跑贏保險收益？！專屬商業養老保險結算利率公布：39只產品收益中位數3.2%；農銀人壽、國民養老排名靠前

來源：險企高參

(資料圖)

<文|空流霜   編|顧檸>

專屬商業養老保險產品陸續披露2025年度結算利率，這份年度成績單在低利率周期中的表現較為亮眼。

近日，全市場39只專屬商業養老保險產品陸續披露2025年度結算利率，這份年度成績單在低利率周期中的表現較為亮眼。

在39個產品中，絕大多數產品2025年結算利率超3%，穩健型賬戶中，結算利率在3%以上的產品至少有30只；進取型賬戶中，結算利率在3%以上的至少產品有34只。其中穩健型賬戶平均結算利率為3%，區間覆蓋2.00%-4.35%；進取型賬戶平均結算利率3.3%，區間覆蓋2.5%—4.55%，兩類賬戶的結算利率中位數均為3.2%。

從收益規則來看，專屬商業養老保險的“最低保證利率+浮動結算利率”模式，同時保險公司針對靈活就業群體開發繳費靈活、風險偏好不同的專屬商業養老保險產品。穩健型賬戶以固收類資產為核心，此類賬戶遵循“固收打底”策略，主要配置長期利率債、信用債及銀行存款等，并適當配置權益類和流動性資產，優先適配養老資金安全的需求。進取型賬戶則在固收基礎之上，積極布局權益類和流動性資產，在控制風險的前提下博取收益彈性，使得其受權益市場波動影響更為明顯。

在兩種賬戶差異化運營下，多數進取型賬戶的收益高于穩健型賬戶。具體到產品層面，農銀人壽百歲人生 A/B 款表現最優，穩健型賬戶和進取型賬戶的結算利率分別達到4.35%、4.55%；其次是國民養老共同富裕C01/C02，兩個賬戶的結算利率分別達到4.01%、4.02%；新華養老盈佳人生也有不俗表現，結算利率分別達到4.0%、3.06%。作為對比，專屬商業養老保險產品比普通型、分紅型、萬能型保險產品要稍微高一些。

不過，部分產品穩健型賬戶結算利率低于3%，如太平養老太平盛世福享金生B款、太平人壽太平歲歲金生、太保壽險太保易生福A、泰康人壽泰康百歲無憂、泰康臻享百歲B款、泰康臻享百歲、泰康臻享百歲2026等產品，需要指出，這些利率較低的產品多數已停售。

當視野不再局限保險產品，非保險類金融產品同樣面臨收益考驗。據Wind數據統計，2025年中長期銀行理財中（三年以上產品），低風險R1級產品收益率中位數為2.44%，中低風險R2級產品收益率中位數僅為2.06%，短期產品更是低至1.39%；即使是中風險R3級產品，中長期收益率中位數也僅3.84%，且伴隨凈值波動風險。對比之下，專屬商業養老保險整體呈穩健增值的態勢。

回溯發展歷程，專屬商業養老保險的試點探索始于2021年6月，原銀保監會發布《關于開展專屬商業養老保險試點的通知》，在浙江、重慶兩地啟動試點，6家人身險公司率先參與，產品聚焦靈活就業人員等群體，設置雙賬戶模式與長期領取機制。2022年3月，試點范圍擴至全國，養老保險公司納入經營主體，產品數量快速增加，同時開始與個人養老金制度銜接，部分產品納入個人養老金產品名單。2023年10月，金融監管總局發布《專屬商業養老保險發展有關事項的通知》，將其轉為常態化經營，產品管理從審批制改為備案制，降低市場準入門檻，允許符合條件的人身保險公司全面參與，進一步釋放市場活力。

政策層面的持續優化，為專屬商業養老保險筑牢發展根基。2025年1月落地的預定利率動態調整機制，推動行業從固定利率定價轉向市場化定價，專屬商業養老保險的浮動收益模式更能適配這一改革方向。截至2025年底，全國已有40家保險公司推出相關產品，累計保費收入超200億元，服務人群突破500萬人，其中靈活就業人員占比達42%，有效填補了新業態從業人員養老保障空白。

在個人養老金制度全面實施的大背景下，專屬商業養老保險正成為第三支柱的重要組成部分。截至2025年12月，個人養老金專項產品已達1257款，保險產品以446款的數量占比35.5%。

從試點探索到常態化經營，從區域覆蓋到全國普及，專屬商業養老保險或將持續引領養老金融市場，為居民養老儲備提供更金融支撐。