國家統(tǒng)計局將于8月9日（周三）9時30分公布7月物價數(shù)據(jù)。

機構(gòu)預(yù)測，食品價格拖累7月居民消費價格（CPI）低位下探，同比增速或?qū)⑥D(zhuǎn)負。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）方面，工業(yè)品價格環(huán)比企穩(wěn)，7月PPI同比跌幅收窄。此前6月，CPI同比持平，環(huán)比下降0.2%；PPI同比下降5.4%，環(huán)比下降0.8%。

【資料圖】

央行副行長劉國強曾在7月14日舉行的新聞發(fā)布會上表示，今年以來CPI同比漲幅震蕩回落，7月可能還會下行，主要是需求恢復(fù)時滯和基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致的階段性現(xiàn)象。8月份后CPI有望開始逐步上行。預(yù)計全年CPI總體走勢呈U型。年底有望向1%靠攏。

CPI同比增速或轉(zhuǎn)負，或為年內(nèi)最低水平

CPI方面，多家機構(gòu)預(yù)測CPI低位下探，7月同比增速或轉(zhuǎn)負。豬肉價格低位震蕩，菜價格小幅下跌，鮮果價格季節(jié)性回落，食品價格對7月CPI產(chǎn)生一定拖累。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國6月份CPI同比持平。

關(guān)于7月份CPI同比增速，中金宏觀、國君宏觀董琦團隊、中信證券研究部、華泰證券宏觀研究團隊、浙商證券李超宏觀團隊的預(yù)測值分別為-0.8%、-0.4%、-0.6%、-1%、-0.4%。

中信證券研究部表示，豬肉月均價格仍在低位徘徊，鮮果、鮮菜價格的高頻數(shù)據(jù)也錄得較大跌幅，核心CPI預(yù)計仍難以恢復(fù)至疫情前均值水平。考慮到去年同期CPI的高基數(shù)，預(yù)計今年7月CPI將降至年內(nèi)最低水平。

中金宏觀也提到，7月CPI同比轉(zhuǎn)負，主要反映基數(shù)效應(yīng)。中金宏觀指出，上年同期豬周期上行、高溫多雨推升菜價帶來高基數(shù)，基數(shù)效應(yīng)將拖累CPI同比0.5個百分點。

從新漲價因素看，中金宏觀表示，果蔬價格隨著北方夏季供應(yīng)上市而回落，工業(yè)消費品價格隨PPI小幅回落，但暑期出行推升服務(wù)價格，同時7月最后一周豬價較快反彈，主要由于供給端前期標肥價差倒掛、加之南方疫病風(fēng)險增加，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶二次育肥謹慎、大豬供應(yīng)逐漸短缺、帶動價格上漲。

具體看，食品項方面，李超宏觀團隊表示，7月3日國家發(fā)改委啟動年內(nèi)第二批中央豬肉儲備收儲工作，階段性緩解豬價下探壓力。由于年初能繁母豬有所去化，對應(yīng)2-3個季度之后生豬供應(yīng)將有所回落，預(yù)計豬價將在秋季迎來拐點。同時，牛肉、羊肉價格均出現(xiàn)不同程度的下降，側(cè)面反映了家畜養(yǎng)殖整體供大于求的局面。此外，蔬菜價格小幅下降，由于今年夏季全國蔬菜在田面積高于去年同期，且北方產(chǎn)區(qū)冷涼蔬菜大量上市，因此6月下旬以來，全國蔬菜價格開始恢復(fù)季節(jié)性下行趨勢，但未來隨著高溫、多雨天氣增多，蔬菜價格還將出現(xiàn)波動。高溫影響下“北菜南運”的規(guī)模可能有所擴大，成本可能有所增加；主汛期時，北方和南方的露地蔬菜生長，都可能受洪澇災(zāi)害的影響。

非食品項方面，李超宏觀團隊表示，暑假期間，人員流動性較強，出行需求增加，文化和旅游市場延續(xù)復(fù)蘇，演唱會、商務(wù)活動景氣度不斷升高，帶動住宿等相關(guān)服務(wù)業(yè)需求上升，預(yù)計核心CPI有望底部企穩(wěn)。

根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，17家機構(gòu)對7月CPI同比增速的預(yù)測均值為-0.47%，較6月同比增速下降0.47個百分點，預(yù)測區(qū)間為-1%至0.2%，16家機構(gòu)預(yù)測同比增速轉(zhuǎn)負。

PPI同比跌幅或收窄

PPI方面，多家機構(gòu)預(yù)計7月PPI同比降幅或?qū)⑹照H油價反彈、夏季用電高峰、工業(yè)生產(chǎn)回暖，7月PPI或觸底反彈，降幅收窄，有利于進一步緩解企業(yè)的盈利壓力。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國6月份PPI同比下降5.4%。

對于7月份PPI增速，中金宏觀、國君宏觀董琦團隊、中信證券研究部、華泰證券宏觀研究團隊、浙商證券李超宏觀團隊的預(yù)測值分別為-4.3%、-4.3%、-4.2%、-4%、-4.1%。

中金宏觀表示，由于去年同期俄烏沖突帶來的供應(yīng)風(fēng)險溢價下降，翹尾因素將提振PPI同比增速1.3個百分點。新漲價因素看，7月OPEC+會議落實供應(yīng)主動調(diào)節(jié)，同時需求回暖、供應(yīng)出清，國際油價反彈；國內(nèi)政治局會議釋放穩(wěn)增長加力信號，疊加供給收縮、美國PMI改善等影響，鐵礦石、鋼材、銅鋁價格均上漲；基建和地產(chǎn)實物投資偏弱，水泥和玻璃繼續(xù)跌價。

從前瞻性指標看，7月PMI出廠價格指數(shù)回升4.7個百分點至48.6%，主要原材料購進價格指數(shù)回升7.4個百分點至52.4%，重回50%上方。

董琦團隊指出，海外定價的布倫特原油價格近期企穩(wěn)回升，有色金屬銅鋁相對穩(wěn)定；國內(nèi)定價的螺紋鋼從最低點回升，黃驊港Q5500動力煤平倉價也企穩(wěn)回升，但水泥仍在下探。

李超宏觀團隊表示，7月3日沙特宣布將額外100萬桶/日的計劃至少延續(xù)至8月，俄羅斯也宣布在8月自愿減少50萬桶/日的石油出口量，原油供給端釋放供給收縮信號，7月上旬油價企穩(wěn)回升。

煤炭和金屬方面，李超宏觀團隊表示，受夏季用電高峰期影響，7月中電聯(lián)企業(yè)日均發(fā)電量同比持續(xù)增長，南方八省電廠日耗煤量增長顯著，帶動煤價回升。同時，7月黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)強度有所抬升，低庫存水平下鋼材價格小幅回升。

此外，建材方面，李超宏觀團隊表示，地產(chǎn)持續(xù)承壓，建筑建材需求仍有不足，玻璃、水泥價格持續(xù)走低。

根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，17家機構(gòu)對7月PPI同比增速的預(yù)測均值為-4.06%，較6月同比降幅收窄1.34個百分點，預(yù)測區(qū)間為-4.3%至-3.7%，17家機構(gòu)預(yù)測同比降幅收窄。