過去兩周，市場發(fā)生了戲劇性的轉(zhuǎn)向，“AI狂歡盛宴”中突然蔓延起了一股恐慌情緒，投資者紛紛拋售那些被認(rèn)為容易受到人工智能（AI）沖擊的行業(yè)。

自1月28日以來，這種情緒已驅(qū)動(dòng)納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了5.3%。在此期間，蘋果、亞馬遜、Alphabet、微軟、Meta、英偉達(dá)和特斯拉這七大科技股下跌了8.3%，其中軟件、財(cái)富管理、商業(yè)地產(chǎn)和物流行業(yè)受到的沖擊最大。

德意志銀行對(duì)此評(píng)論稱，這一轉(zhuǎn)變的種子早在幾年前就已種下。該行分析師Adrian Cox和Galina Pozdnyakova解釋了導(dǎo)致情緒轉(zhuǎn)變的三個(gè)關(guān)鍵原因。

【資料圖】

根據(jù)該行分析師的說法，這種轉(zhuǎn)變的首要原因是，投資者不再指望人工智能能提振所有行業(yè)，而是試圖區(qū)分不同的行業(yè)和潛在的輸家。

而事實(shí)上，這種情況早在2022年11月ChatGPT上線時(shí)就已經(jīng)開始顯現(xiàn)了，當(dāng)時(shí)實(shí)體工具供應(yīng)商的業(yè)績開始超越服務(wù)和軟件公司。如今，投資者只要稍有疑慮就會(huì)拋售股票。

分析師們進(jìn)一步解釋稱，造成這種差異的主要原因是人工智能模型制造商近期紛紛推出了實(shí)際應(yīng)用，例如Anthropic的法律插件沖擊了相關(guān)股票，以及Altruist的人工智能稅務(wù)規(guī)劃功能讓財(cái)富管理公司面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

上周，物流公司也因Algorhythm Holdings推出的貨運(yùn)規(guī)模化工具而遭受重創(chuàng)。總部位于佛羅里達(dá)州的Algorhythm Holdings表示，一款人工智能產(chǎn)品使物流客戶能夠?qū)⒇涍\(yùn)量增加四倍，同時(shí)無需增加員工數(shù)量。

不過，Cox和Pozdnyakova仍然認(rèn)為，目前很多風(fēng)險(xiǎn)都被夸大了，他們指出，受重創(chuàng)的軟件即服務(wù)公司擁有“根深蒂固的工作流程”以及專有數(shù)據(jù)等“強(qiáng)大的護(hù)城河”。但他們同時(shí)警告說，為了生存，企業(yè)需要找到滿足用戶更高需求的方法。

此外，他們認(rèn)為拋售的第二個(gè)原因是，在公開市場上對(duì)人工智能進(jìn)行估值變得越來越困難。這部分是由于人們擔(dān)心僅僅是“科技七巨頭”就占據(jù)了標(biāo)普500指數(shù)30%的權(quán)重，但同時(shí)也存在不同的觀點(diǎn)，即人工智能被過度吹捧，而且其智能代理發(fā)展速度極快，以至于入門級(jí)工作崗位正在消失。

最后一個(gè)促使人們關(guān)注這些“潛在輸家”的原因是，人工智能的影響似乎比以往任何時(shí)候都更加迫在眉睫。德銀注意到OthersideAI聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官M(fèi)att Schumer的一篇廣為流傳的文章，他在文章中警告說，大多數(shù)人都會(huì)被人工智能“打個(gè)措手不及”。

OthersideAI是一家應(yīng)用人工智能公司，以開發(fā)HyperWrite而聞名。后者是一款人工智能驅(qū)動(dòng)的寫作助手和智能平臺(tái)，擁有數(shù)百萬用戶，可幫助用戶進(jìn)行寫作、研究和瀏覽。

與此同時(shí)，就在OpenAI長達(dá)兩年的壟斷地位開始受到質(zhì)疑之際（因?yàn)樵摴炯磳⑦M(jìn)行可能高達(dá)萬億美元的首次公開募股），Anthropic也將緊隨其后，并且頗受程序員們的歡迎。而據(jù)許多專家所說，中國的AI模型同樣出色且價(jià)格更低廉。

“所有這些都表明，人工智能模型可能確實(shí)正在走向商品化。如果真是這樣，人工智能的真正價(jià)值最終可能在于尚未發(fā)明的應(yīng)用。這種不可預(yù)測性又給了投資者一個(gè)理由，讓他們從狂熱中抽身出來，”分析師們補(bǔ)充道。